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5月18日，日本国债市场遭遇新一轮抛售，新发10年期国债收益率飙至2.8%，创下近30年新高。
30年期、40年期国债收益率同步暴涨，本质是市场对日本财政可持续性的彻底不信任，大规模发债填窟窿的操作，早已耗尽了市场信心。
这不是偶然的市场波动，而是高市早苗政策失灵的直接体现，恐慌情绪正在逐步吞噬日本资本市场。
日本此次债市动荡并非偶然，高市早苗18日公开表态，由于持续的中东冲突推动大宗商品价格上涨，她已呼吁财务省编制追加预算。
刻舟求剑，现在高市早苗强行复刻安倍经济学，而日本经济正被拖入深渊。
没人否认高市早苗对安倍晋三的“忠诚”。
她多次公开宣称自己是安倍经济学院的信徒，施政纲领几乎完全照搬安倍的“三支箭”，扩大财政支出、央行宽松政策、企业治理改革。
可时代早已不同，2012年安倍上台时，日本深陷通缩，日元高企，经济停滞不前，安倍经济学以毒攻毒，尚且能起到短期刺激作用。
如今的日本早已今非昔比，通胀严重，与安倍时期的通缩环境形成鲜明对比。
日元跌至近半个世纪低谷，这种背景下再搞宽松刺激，无异于饮鸩止渴，通胀会更烈，债务会更重，汇率会更弱。
更讽刺的是，中东地缘风险飙升本是避险货币的利好，日元却反其道而行之持续暴跌。
核心原因的是日本经济的“避险属性”已彻底丧失，95%的石油依赖进口，高油价叠加低收益，让日元从“避风港”变成了投资者避之不及的“烫手山芋”。
若日元持续贬值、经济竞争力持续恶化，等于给日本经济套上了“紧箍咒”。
高市早苗的政策矛盾，早已暴露无遗。
此前，她还在参议院预算委员会表态，暂无编制补充预算的计划，可5月18日就表态，呼吁财务省编制追加预算，便彻底反转立场。
高市早苗推行的财政扩张，其实就是彻头彻尾的“借新还旧”。
2026财年本就靠发债填补预算缺口，如今追加补充预算，仍要靠赤字国债支撑，这只会进一步推高国债收益率，形成恶性循环，把财政逼向崩溃边缘。
这直接把日本央行逼入两难死局，不加息，日元贬值、通胀高企会压垮民生，加息，巨额债务的利息会直接拖垮财政。
本政府截至今年3月底最新的债务总额是1343.84万亿日元，这一数字，比日本国内生产总值（GDP）的两倍还多。
日本正深陷“控通胀、稳汇率、保增长、防债务”的四重困境，高市的财政扩张与央行的货币紧缩形成严重冲突，长期来看只会推向“滞胀”深渊。
财政的乱局之外，产业的溃败更让日本经济雪上加霜，曾经的“日本制造”享誉全球，如今却在汽车、半导体、家电三大领域全线失守。
全球汽车产业向纯电转型已是不可逆趋势，特斯拉、比亚迪的竞争格局早已形成，日本车企却固执地死抱氢能源路线。
半导体领域的溃败同样源于战略短视，日本曾是芯片领域的绝对王者，却死守“垂直整合”的老模式，轻视专业代工的发展趋势。
随着全球产业链分工细化，日本企业的僵化模式逐渐脱节，市场份额大幅缩水，最终被边缘化，本质是跟不上时代发展的必然结果。
家电行业的衰退更是体制僵化的直接佐证，曾经风靡全球的日本家电，如今在中韩企业的冲击下节节败退，市场份额大幅萎缩。
核心问题在于日本企业反应迟缓，面对消费需求变化和技术革新，始终无法快速调整，最终被市场淘汰。
这不是运气不好，而是体制僵化的必然，终身雇佣制、论资排辈的传统，让日本企业高管求稳怕变，面对新能源、人工智能等风口，反应迟钝得难以想象。
反观中韩企业，灵活应变，早已抢占市场先机。
产业失势的背后，是人口红利的彻底消失，这也是日本经济最致命的短板。
日本老龄化严重，一些老人并非自愿“发挥余热”，而是养老金微薄，在高通胀环境下难以维持生计，被迫打工糊口。
这一现象背后，是日本老龄化带来的民生困境，也是劳动力短缺的无奈妥协。
老龄化带来的财政压力持续加大，2026财年社会保障费高达39.1万亿日元，再创新高。
日本劳动力短缺成为常态，日本企业普遍面临用工荒，难以掩盖人口萎缩带来的长期隐患。
很多人把日本经济的困境归咎于日元贬值、中东战火，可这只是表象，日元暴跌不是原因，而是结果；外部冲击不是根源，而是催化剂。
高市早苗的刻舟求剑，本质上是用过去的药方治现在的病。
安倍经济学本就是以毒攻毒，如今日本经济早已“起火”，她却还要浇上财政扩张的“热油”，无异于自寻死路。
日本不敢出清僵尸企业，任由低效率企业拖累社会发展；不愿接纳移民，死守单一民族神话，眼睁睁看着劳动力市场干涸。
日本政府不敢改革僵化的雇佣体制，扼杀年轻人的创新活力。
总结
曾经的经济巨人，如今一步步陷入深渊，不是被别人打败，而是被自己的固执和僵化拖垮。
一手好牌被一张张打飞，一个个深坑被精准踩中，日本经济的困境，从来都是自食其果。
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